乾富策略岷山环能IPO提交注册：信披方面疑点重重，真实性待考证

（原标题：岷山环能IPO提交注册：信披方面疑点重重乾富策略，真实性待考证）

作者：方升

编辑：张佳茗

岷山环能高科股份有限公司（下称：岷山环能）是一家集原生资源清洁生产、再生资源回收利用、高新材料制造为一体的资源生产和资源综合利用企业。其主营业务包括原生资源清洁生产、再生资源回收利用、高新材料制造等，其中原生资源清洁生产业务在2022年至2024年的收入金额皆超过20亿元，占主营业收入的比例分别达79.90%、70.17%、79.90%。

2023年5月4日，岷山环能的北交所IPO申报材料获受理，2025年4月30日提交注册。此次IPO，岷山环能聘请的保荐机构为德邦证券，审计机构为上会所。

内控治理问题不断

岷山环能是工信部认定的首批符合《铅锌行业规范条件》（2020版）的八家铅冶炼企业之一，工信部认定的“国家级绿色工厂”，河南省环境厅等五部门联合认定的“绿色环保引领企业”，联合国开发技术署认定的CRT含铅玻璃协同处置示范企业，具有先进的清洁生产技术。

据招股书，2022年至2024年，岷山环能的环保投入合计分别为2,926.93万元、3,523.14万元和2,080.94万元。同期，公司生产经营所产生的废气污染物排放量和固体量合计分别约为9.57万吨、11.31万吨和10.32万吨。

岷山环能在第二轮问询回复中就其安全生产及环保合规性问题做出说明乾富策略，在报告期内（第二轮问询回复文件中指2021年至2024年1-6月）其分别在2021年2月、2022年3月和4月、2023年5月、2024年3月共被处罚五次。

而除了上述提及的处罚外，绿网显示，2022年8月和2023年7月，岷山环能还有两次环境违法的情况。

（截自绿网）

另据企查查公开信息， 2020年12月，岷山环能全资子公司安阳安广现代物流有限公司（下称：安广物流）的一辆报废车辆正在使用，且未执行安阳市环境污染攻坚战指挥部办公室关于实施橙色预警特别管控的通知停产要求。2021年2月25日，安广物流被安阳市龙安区环境保护局处以1万元罚款。

不仅如此，2023年4月，安广物流运输车辆因运输烧地板砖的土，超过车辆《道路运输证》的经营范围，违反了《中华人民共和国道路运输条例》相关条款，被郓城县交通运输局处以3万元罚款。

（截自企查查）

除了安全生产和环保问题外，交易所还在首轮问询中对岷山环能的社保、公积金缴纳是否合规发出提问。

根据首轮问询回复文件，截至2021年年末，岷山环能的员工人数为1,180人，但养老、医疗、工伤、失业、生育五项保险以及住房公积金的未缴纳人数分别达到了735人、769人、207人、738人、769人和751人，此数值至2024年上半年才逐渐减少至两三百人。

首轮问询回复文件还显示，岷山环能2022年合并口径的工伤保险缴纳人数为1,027人。但岷山环能2022年的工商年报显示，当年度母公司工伤保险缴纳人数为1,117人乾富策略，比合并口径的缴纳人数还要多。

（截自企信网）

信披问题疑点重重

岷山环能此次冲击北交所的信披工作也值得关注。

废旧铅酸蓄电池是岷山环能再生资源回收利用业务的主要外购金属物之一。招股书显示，2022年和2023年，岷山环能采购废旧铅酸蓄电池的数量分别为27,176.34吨、34,718.33吨。而首轮问询回复文件却显示，同期，岷山环能采购的废旧铅酸蓄电池数量分别为22,173.93吨、34,900.19吨。2023年的采购数量较招股书多出了接近200吨。

（截自首轮问询回复）

此外，招股书中对同行可比上市公司的研发费用率也进行了披露。据招股书，2022年和2023年，豫光金铅的研发费用率分别为0.68%、0.77%，白银有色的研发费用率分别为0.10%、0.15%。而首轮问询回复文件却显示，同期豫光金铅的研发费用率分别为0.81%、0.77%，白银有色的为1.20%、0.15%。

（截自首轮问询回复文件）

值得一提的是，豫光金铅、白银有色在2022年与2023年年报中公示的研发费用率与岷山环能招股书中的数据披露一致，不知岷山环能首轮问询回复中的数据是从何而来。

据公开信息，岷山环能自2022年9月15日在新三板挂牌，自挂牌之日起，公司均为创新层企业。值得注意的是，岷山环能于新三板挂牌期间披露的年报与招股书存在信披不一致的情况。

根据招股书，2022年度，岷山环能的非标金锭收入为19,917.48万元，占主营业务收入的比例为7.68%。然而2022年年报却显示，非标金锭贡献了19,066.85万元的营业收入，低于招股书中所列金额。

不仅如此，招股书与年报对于子公司的财务数据也存在出入。

山西岷科新能源有限公司（下称：山西岷科）为岷山环能持股20%的参股子公司，成立于2019年5月20日，从事废旧铅酸蓄电池的拆解回收业务。

招股书披露，山西岷科2024年年末的净资产为1,498.38万元，净利润为-1.77万元。而2024年年报显示，山西岷科2024年年末的净资产与前述金额一致，但净利润却为56.53万元。

（截自岷山环能2024年年报）

对于岷山环能上述信披方面存在的疑点，需要公司及其三方机构能给予解释乾富策略，《民商财经》继续关注其此次北交所的上市进展情况。

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